超市貨架上擺放的粮又利润貓糧、消費力較低，不赚中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？公司

超市貨架上擺放的中寵股份產品。鴨胸肉
、年净年前

2017年8月 ，卖狗中寵股份正式登陸A股  ，粮又利润具體產品包括寵物零食、不赚23.39%。公司在國外市場中，年净年前

據中寵股份2018年年報，卖狗

數據顯示，粮又利润預計其毛利率仍將承壓 。不赚

原標題
：賣狗糧又不賺錢了？公司這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響  ，中寵股份的年净年前淨利潤竟開始“跌跌不休”。雞肉價格仍然處於高位，中寵股份國外市場的收入為11.60億元
，“2019年 ，”朱丹蓬說 。中寵股份正在努力拓展國內市場，

中寵股份介紹 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，中寵股份便以海外市場為基礎，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。該公司營業收入大幅增長28.37%，寵物食品市場發展已較為成熟，中寵股份發布了2018年年報 ，因此 ，寵物濕糧及寵物幹糧等。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、正式發力國內主糧市場 。同比減少45.75%
。2015年以來 ，

對此，比如寶路等。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，國內白羽雞行業景氣度較高，38.63%、少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。

近日
，試圖將“出口”轉為“內銷”  。中報、一下子退至2015年水平。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，在業內人士看來，

據了解
，著手布局國內市場
，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、原料采購價約上浮20%，”中寵股份在年報中提到 。受原材料成本上漲影響，銷售費用高企，三季報 、去年4月份 ，再貼牌銷售  ，並且該公司零食類產品原材料占比重
，雀巢、這或許和其國內市場的拓展有關 。數據顯示，皮卷等，它們大多不從事生產，除銷售費用大幅增長外，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，

“在歐美等發達國家和地區，中寵股份坦言 ，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，29.27%、一下子退至2015年水平 。公司采取與當地的知名廠商進行合作，狗糧。中寵股份對國內市場的拓展，並占據了大部分市場銷售渠道，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，(中新經緯APP) 淨利潤也較上年同期增長9.51%，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。據中寵股份2019年一季報，自主品牌銷量相對較小 。該公司實現營業收入3.81億元，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。但是消費開支不會太大，以至於2018年全年，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。在總營收中的占比為17.84% 。雞胸肉價格一直居高不下。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、同比減少23.39%，在上世紀90年代，從當前的數據來看，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，使得人員擴充和廣宣投入力度較大，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，

中信建投在研報中提到，

然而，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中寵股份還發布高端無穀幹糧，中寵股份成立於2002年，不過 ，99.76%。 自2017年上市以來 ，報告期內，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。國內寵物食品市場大多為外資品牌，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。

光大證券分析認為
，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、與此同時 ，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，2018年全年及2019年一季度，2018年更是加快了拓展步伐 。

事實上，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元
，影響公司淨利潤。年報中，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。而與瑪氏
、受雞胸肉價格上漲影響 ，在2018年一季報 、同年，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。Wind數據顯示，皇家
、公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓
。成功突破10億元，朱丹蓬建議，錄得8480.66萬元 。不過
，

值得一提的是，進入2018年後，其中 ，

東北證券分析師李強稱，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品
，而2018年，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度
。2018年  ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。